IA muda cenário de M&A em 2024, afirmam especialistas

O PRR português vai ajudar a resolver a destruição do país

Apesar dos tempos especiais na relação comercial, Portugal tem de continuar a fazer negócios com os EUA, defende o Governo. “Não é um mercado de volume, é de valor. Tem uma capacidade aquisitiva muito importante”.

Portugal destrona Espanha: é a “Economia do Ano 2025” no ranking anual da revista britânica The Economist, que compila dados económicos dos 36 países mais ricos do mundo.

O Secretariado do Compacto Lusófono reuniu-se esta semana com os líderes da Comunidade dos Países de Língua Portuguesa (CPLP) na sua 15.ª Cimeira e fórum económico em Bissau, Guiné-Bissau. As reuniões de 15 a 18 de julho proporcionaram uma plataforma estratégica para mostrar o papel do Compacto Lusófono na atração de financiamento privado para acelerar o desenvolvimento económico sustentável nos países africanos membros. Uma iniciativa do Banco Africano de Desenvolvimento em parceria com os governos de Portugal e do Brasil, o Compacto Lusófono apoia o investimento do setor privado nos seis Estados-membros africanos da CPLP: Angola, Cabo Verde, Guiné-Bissau, Moçambique, São Tomé e Príncipe e Guiné Equatorial. Representando uma comunidade de mais de 300 milhões de pessoas em quatro continentes, com um PIB combinado de 2,3 bil biliões de dólares em 2024, a CPLP tem um imenso potencial para o comércio, o investimento e a transformação económica inclusiva. Os objetivos do Compacto são: promover o desenvolvimento inclusivo do setor privado, mobilizar financiamento misto e assistência técnica, fortalecer a resiliência económica e a integração regional e alinhar-se com as prioridades de desenvolvimento nacional e à agenda económica da CPLP. Durante a cimeira, funcionários do secretariado do Compacto Lusófono participaram em diálogos políticos de alto nível sobre segurança alimentar, tecnologia e sustentabilidade, que estão em consonância com o foco temático da cimeira sob a presidência rotativa da Guiné-Bissau. A equipa do Compacto também apresentou o seu conjunto de ferramentas de financiamento e critérios de elegibilidade, apoiando os esforços de mobilização de recursos nos países membros. “A 15.ª Cimeira da CPLP constituiu uma oportunidade única para reforçar as prioridades estratégicas do Compacto Lusófono, em particular nas áreas da segurança alimentar, tecnologia e sustentabilidade”, afirmou Neima Ferreira, coordenadora do Compacto Lusófono no Banco Africano de Desenvolvimento. “Com as ferramentas, as parcerias e a visão adequadas, os países de língua portuguesa podem liderar uma nova era de desenvolvimento impulsionado pelo investimento”, acrescentou. O país anfitrião, a Guiné-Bissau, reafirmou o seu compromisso com o crescimento liderado pelo setor privado e manifestou forte interesse em alinhar os mecanismos de apoio do Compacto com a sua estratégia nacional de desenvolvimento. Uma das principais realizações do Compacto é o Projeto Cabeólica, em Cabo Verde, uma parceria público-privada de energia eólica em grande escala, cofinanciado pelo Banco Africano de Desenvolvimento e pelo Banco Europeu de Investimento. O projeto fornece mais de 20% da eletricidade de Cabo Verde, evita a emissão de milhares de toneladas de CO2 por ano e criou mais de 150 empregos locais. A Cabeólica tornou-se uma referência em infraestruturas sustentáveis e financiamento inovador na região. À medida que os países de língua portuguesa procuram novos motores para o crescimento económico, o Compacto Lusófono oferece um mecanismo robusto para mobilizar capital do setor privado, promover a cooperação regional e avançar com objetivos de desenvolvimento comuns.

O Plano de Negócios, ou Business Plan, é um instrumento de gestão imprescindível que tem como objetivo planear as principais ideias e opções para uma análise correta de viabilidade de negócio, pretendendo proporcionar uma avaliação económica e financeira antes de pôr em prática essa ideia e minimizando, assim, a possibilidade de desperdiçar recursos e esforços, numa ideia sem viabilidade de longo prazo.

A Avaliação de Empresas, ou Enterprise Value, é um processo que visa determinar o valor de mercado de uma empresa, considerando os seus aspetos financeiros, operacionais, estratégicos e o setor em que se insere. A avaliação de empresas pode ter diversos objetivos, como fusões e aquisições (M&A), captação de investimentos, preparação da sucessão, reestruturação financeira, entre outros.

Montenegro promete acelerar execução de fundos da UE" " O primeiro-ministro, Luís Montenegro, assegurou esta quinta-feira que Portugal está "muito empenhado" em recuperar atrasos na execução dos fundos europeus da coesão e do Plano de Recuperação e Resiliência (PRR), para ser "merecedor" destas verbas comunitárias. Falando aos jornalistas, em Bruxelas, o primeiro-ministro refere que o Governo quer recuperar no atraso que diz existir no PRR nacional. Luís Montenegro define prazos de 60 dias para cumprir o que ainda precisa de ser feito para receber as verbas que faltam do 3.º e 4.º pagamento e de 90 dias para poder avançar com o pedido do 5.º pagamento. "

Especialistas dão dicas de como o investidor pode aproveitar o mercado de fusões e aquisições no próximo ano Até outubro de 2022, foram registradas aproximadamente 1.860 transações, apontou a plataforma de tecnologia financeira Transactional Track Record (TTR) Números levantados por Alexandre Pierantoni apontaram que a expectativa de fusões e aquisições pode aumentar em ao menos 15% no próximo ano Tradicionalmente, há uma valorização na cotação das empresas compradas porque ocorre um ágio oferecido pelo comprador, o que naturalmente movimenta o mercado para um preço do papel próximo ao ofertado Os movimentos de fusões e aquisições (M&A na sigla em inglês) são de praxe operações que as empresas fazem, principalmente as companhias negociadas na bolsa de valores. E em 2023, segundo avaliação de especialistas, o mercado deve ficar mais aquecido do que o segundo semestre de 2022. Com a pressão inflacionária causada pela guerra entre a Rússia e a Ucrânia, o mercado brasileiro ficou tensionado nos últimos meses do ano. João Rafael Araújo Filho, sócio da Grant Thornton, afirma que toda vez que a inflação está mais alta, os juros aumentam, e a empresa compradora fica mais meticulosa quanto a realizar essas operações. Os juros são uma linha determinante no momento em que um comprador vai adquirir uma empresa. A escolha é sempre entre deixar o dinheiro render ou realizar um M&A para ter um retorno melhor. “Quando a taxa Selic está alta, se torna mais vantajoso deixar na renda fixa do que correr o risco de uma fusão ou aquisição, já que pode existir a possibilidade do negócio não vingar”, explicou o especialista. Mas essa dificuldade do setor parece ser algo momentâneo. Um levantamento realizado por Alexandre Pierantoni, chefe da área de finanças corporativas e M&A da consultoria multinacional Kroll, apontaram que a expectativa de fusões e aquisições pode aumentar em ao menos 15% no próximo ano. Até outubro de 2022, foram registradas aproximadamente 1.860 transações, segundo a plataforma de tecnologia financeira Transactional Track Record (TTR) – o número é 14% menor que o mesmo período de 2021. Pierantoni afirma que a retomada deve acontecer por duas razões: uma expectativa de redução dos juros quanto ao patamar atual – boletim Focus aponta para uma queda de 2 pontos percentuais em 2023 -; e a instabilidade fiscal no Brasil deve acabar no dia 1º de janeiro. “ Lula (PT) definirá suas políticas econômicas, pensando no déficit fiscal e na responsabilidade de gastos, além de anunciar quem irá compor a equipe econômica”, destacou o chefe da Kroll. Com essas informações, o mercado ter maior previsibilidade e fica mais favorável a correr riscos e a realizar fusões e aquisições. Saiba como aproveitar o mercado Tradicionalmente, há uma valorização na cotação das empresas compradas porque ocorre um ágio oferecido pelo comprador, o que movimenta o mercado para um preço do papel próximo ao ofertado. E, no caso da companhia que comprou, os ativos caem porque os investidores ficaram receosos para saber quando a empresa adquirida gerará retorno para a compradora. O sócio da Grant Thornton afirmou também que outros motivos podem ser responsáveis pelas quedas desses papéis: a percepção do mercado que o valor pago foi muito elevado; uma visão de perda de foco do negócio da empresa; e a análise de um reposicionamento estratégico equivocado por parte da compradora. Lana Santos, especialista de Renda Variável e sócia da Acqua Vero Investimentos, acredita que o investidor pode encontrar boas oportunidades nos M&As, contanto que compreenda os termos da operação. “Uma fusão envolve questões complexas para adaptar as operações e alavancar as sinergias existentes entre os negócios, processo que pode levar algum tempo para refletir os bons resultados”.  Como as operações são normalmente sigilosas, o investidor pode se informar via fato relevantes, que podem ser acessados pelo site de relação com os investidores das empresas. “Ou acompanhar periodicamente os meios de comunicação [para entender como o mercado repercutiu determinada negociação]”, declarou Santos. O sócio da Grant Thornton também acredita que a boa oportunidade para os investidores está em acompanhar como será a movimentação e a repercussão do mercado, além de entender quais setores podem estar sujeitos a um movimento de consolidação e quais empresas podem estar melhores posicionadas com a negociação. Já Felipe Cima, operador de renda variável da Manchester Investimentos, indica que investidores procurem companhias que emitiram follow-ons (oferta de ações subsequentes) recentes, pois é um sinal de que adquiriram capital e podem usá-lo para fazer aquisições. Ele cita o caso da Ambipar , que comprou 16 companhias neste ano e 29 em 2021. Ainda de acordo com Cima, outro fator importante que pode ajudar os acionistas é entender o cenário macroeconômico brasileiro. Por exemplo, na pandemia, o setor de saúde estava aquecido, tanto que a Hapvida e a Intermédica tiveram um programa agressivo de compras. Para 2023 , o operador da Manchester acredita que, com os juros a dois dígitos, alguns setores devem ser impactados, ocasionando algumas fusões e aquisições já no primeiro semestre do próximo ano. Entre eles, destaque para o setor de tecnologia, que fica mais enfraquecido e propício a essas operações quando a Selic está alta (hoje, está a 13,75%).

Enquadramento O Portugal 2030 materializa o Acordo de Parceria a estabelecer entre Portugal e a Comissão Europeia, fixando os grandes objetivos estratégicos para aplicação, entre 2021 e 2027, do montante global de 23 mil M€. A verba é oriunda do FEDER (Fundo Europeu de Desenvolvimento Regional) – 11,5 mil milhões de euros, acrescidos de 139 milhões de euros relativos à Cooperação Territorial Europeia (CTE); do FSE+ (Fundo Social Europeu) – 7,8 mil milhões de euros; do Fundo de Coesão – 3,1 mil milhões de euros; do Fundo para uma Transição Justa – 224 milhões de euros e do Fundo Europeu dos Assuntos Marítimos, das Pescas e da Aquicultura (FEAMPA) – 393 milhões de euros. A estes valores, junta-se ainda a transferências para o Mecanismo Interligar Europa – 1.048 mil milhões de euros. A sua programação é feita em torno de cinco objetivos estratégicos da União Europeia: uma Europa mais inteligente, mais verde, mais conectada, mais social e mais próxima dos cidadãos. O Portugal 2030 tem como enquadramento estratégico a Estratégia Portugal 2030, aprovada pela Resolução do Conselho de Ministros n.º 98/2020 , de 13 de novembro, estruturada em torno de quatro agendas temáticas centrais para o desenvolvimento da economia, da sociedade e do território de Portugal no horizonte de 2030. O Portugal 2030 é implementado através de 12 programas: quatro de âmbito temático – Demografia, qualificações e inclusão; Inovação e transição digital; Ação climática e sustentabilidade e Mar; cinco Regionais, correspondentes às NUTS II do Continente, dois das Regiões Autónomas e um de Assistência Técnica. A estes acrescem os Programas de Cooperação Territorial Europeia em que Portugal participa. Em conjunto, estes Programas mobilizarão a totalidade dos recursos disponíveis, de forma articulada e coerente, no respeito pelos princípios da simplificação, da transparência, da parceria, da eficácia, da eficiência e da orientação para resultados. Em linha com a Resolução de Conselho de Ministros n.º 97/2020 , de 13 de novembro, que estabelece os princípios orientadores e a estrutura operacional do período de programação de fundos europeus da política de coesão relativo a 2021-2027, a programação do Acordo de Parceria promove ainda sinergias e complementaridades com outras fontes de financiamento europeu, salvaguardando o risco de duplo financiamento.